騰訊公佈二零二五年第一季業(yè)績

2025-05-14 18:15

保持高質(zhì)量收入增長
經(jīng)營桿桿支持對 AI 的長期戰(zhàn)略投入

香港 2025年5月14日 /美通社/ -- 世界領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)科技公司——騰訊控股有限公司(港交所代碼:00700(港幣櫃臺)及80700(人民幣櫃臺)，「騰訊」或「本公司」)今天公佈截至二零二五年三月三十一日止第一季(「1Q2025」)未經(jīng)審核綜合業(yè)績。

董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示:「二零二五年第一季，我們的高質(zhì)量收入保持堅實的增長態(tài)勢。AI能力已經(jīng)對效果廣告與長青遊戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實質(zhì)性的貢獻。我們亦加大了對元寶應(yīng)用與微信內(nèi)的AI等新AI機遇的投入。我們相信，在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來的經(jīng)營桿桿，將有助於消化這些AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持財務(wù)穩(wěn)健。我們預(yù)期，這些戰(zhàn)略性的AI投入將為用戶與社會創(chuàng)造價值，並為我們產(chǎn)生長期、可觀的增量回報。」

二零二五年第一季業(yè)績摘要

總收入 : 同比增長 13% ，毛利 : 同比增長 20% ，按非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則 ^[1] 的經(jīng)營盈利 : 同比增長 18%

總收入為人民幣1,800億元(251億美元^[2])，較二零二四年第一季(「同比」)增長13%。
毛利為人民幣1,005億元(140億美元)，同比增長20%。
按非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，撇除若干一次性及/或非現(xiàn)金項目的影響，以體現(xiàn)核心業(yè)務(wù)的業(yè)績:
- 經(jīng)營盈利為人民幣693億元(97億美元)，同比增長18%; 經(jīng)營利潤率由去年的37%上升至39%。
- 期內(nèi)盈利為人民幣627億元(87億美元)，同比增長22%。
- 期內(nèi)本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利為人民幣613億元(85億美元)，同比增長22%。
- 每股基本盈利為人民幣6.735元，每股攤薄盈利為人民幣6.583元。
按國際財務(wù)報告準(zhǔn)則:
- 經(jīng)營盈利為人民幣576億元(80億美元)，同比增長10%; 經(jīng)營利潤率由去年的33%下降至32%。
- 期內(nèi)盈利為人民幣497億元(69億美元)，同比增長17%。
- 期內(nèi)本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利為人民幣478億元(67億美元)，同比增長14%。
- 每股基本盈利為人民幣5.252元，每股攤薄盈利為人民幣5.129元。
資本開支為人民幣275億元(38億美元)，同比增加91%。
總現(xiàn)金為人民幣 4,760 億元(663 億美元)。自由現(xiàn)金流為人民幣471億元(66億美元)，同比減少9%。現(xiàn)金淨(jìng)額為人民幣902億元(126 億美元)。
於二零二五年三月三十一日，我們於上市投資公司(不包括附屬公司)權(quán)益的公允價值^[3]為人民幣6,534億元(910億美元)，我們於非上市投資公司(不包括附屬公司)權(quán)益的賬面價值為人民幣3,379億元(471億美元)。
於二零二五第一季，本公司於香港聯(lián)交所以約171億港元的總代價回購約4,298萬股股份。

^[1] 非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則撇除股份酬金、併購帶來的效應(yīng)，如來自投資公司的(收益)/虧損淨(jìng)額、無形資產(chǎn)攤銷及減值撥備/(撥回)、集團可持續(xù)社會價值及共同富裕計劃項目所產(chǎn)生的捐款及開支、所得稅影響及其他

^[2] 美元數(shù)據(jù)基於1美元兌人民幣7.1782元計算

^[3] 包括透過特殊目的公司持有的權(quán)益，且按應(yīng)佔基準(zhǔn)計

二零二五年第一季業(yè)務(wù)回顧及展望

我們?yōu)?b>微信小店商家提供更多的入駐支持，以擴充品牌商品庫，為微信小店交易額同比迅速增長作出貢獻。
我們在微信內(nèi)推出AI功能，以提供更具互動性的用戶體驗，並提升內(nèi)容創(chuàng)作者和開發(fā)者的工作效率。例如，我們將AI服務(wù)元寶添加為微信聯(lián)繫人，以大語言模型賦能微信搜一搜，並在公眾號提供文生圖工具。
騰訊視頻保持中國長視頻市場的領(lǐng)先地位，視頻付費會員數(shù)達到1.17億^[4]。騰訊音樂保持在中國音樂流媒體市場的領(lǐng)先地位，音樂付費會員數(shù)達到1.23億^[5]。
我們多款長青遊戲，包括《王者榮耀》和《穿越火線手遊》，於遊戲傳統(tǒng)旺季的第一季，流水創(chuàng)下歷史新高。
《三角洲行動》的本土用戶數(shù)自上線以來達到新高，日活躍賬戶數(shù)峰值於二零二五年四月突破1,200萬。按平均日活躍賬戶數(shù)計，《三角洲行動》在行業(yè)最受歡迎手遊中排名第六^[6]，並成為行業(yè)近三年發(fā)佈的新遊戲中平均日活躍賬戶數(shù)最高的遊戲。
我們通過提升生成式AI能力，升級了我們的廣告技術(shù)平臺，例如改進圖像生成與視頻編輯功能以加速廣告製作，推出數(shù)字人解決方案以促進直播活動，以及加深對商品與用戶興趣的理解以提升推薦效果。
騰訊雲(yún)音視頻解決方案，連續(xù)七年按中國市場收入計排名第一^[7]。通過接入大語言模型能力，我們提升了音視頻解決方案的內(nèi)容生成、媒體處理和即時互動的體驗。

^[4] 二零二五年第一季付費會員數(shù)的日均值

^[5] 二零二五年第一季每月最後一日的平均付費會員數(shù)

^[6] 根據(jù)QuestMobile，按二零二五年第一季本土市場手遊的日活躍賬戶數(shù)計

^[7] 根據(jù)IDC，於二零一八年至二零二四年期間

經(jīng)營資料

	於二零二五年三月三十一日		於二零二四年三月三十一日	同比變動	於二零二四年十二月三十一日	環(huán)比變動
	(百萬計，另有指明者除外)
微信及WeChat的合併月活躍賬戶數(shù)		1,402	1,359	3 %	1,385	1 %

QQ的移動終端月活躍賬戶數(shù)		534	553	-3 %	524	2 %

收費增值服務(wù)付費會員數(shù)		268	260	3 %	262	2 %

二零二五年第一 季管理層討論及分析

增值服務(wù)業(yè)務(wù)二零二五年第一季的收入同比增長17%至人民幣921億元。本土市場遊戲收入為人民幣429億元，較去年同期的低基數(shù)同比增長24%，得益於《王者榮耀》與《和平精英》的收入增長，以及近期發(fā)佈的《地下城與勇士:起源》與《三角洲行動》的收入貢獻。國際市場遊戲收入為人民幣166億元，同比增長23%(按固定匯率計算增長22%)，乃由於《荒野亂鬥》、《部落衝突:皇室戰(zhàn)爭》及《PUBG MOBILE》的收入增長。社交網(wǎng)絡(luò)收入同比增長7%至人民幣326億元，得益於手遊虛擬道具銷售、音樂付費會員收入及小遊戲平臺服務(wù)費的增長。

營銷服務(wù)^[8]業(yè)務(wù)二零二五年第一季的收入同比增長20%至人民幣319億元。此增長主要由於廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強勁需求，得益於用戶參與度提高、廣告平臺持續(xù)的AI升級以及微信交易生態(tài)系統(tǒng)的優(yōu)化。本季來自大多數(shù)重點行業(yè)的營銷服務(wù)收入均有所增長。

金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)二零二五年第一季的收入同比增長5%至人民幣549億元。金融科技服務(wù)收入的增長乃由於消費貸款服務(wù)及理財服務(wù)收入增長。企業(yè)服務(wù)收入的增長乃受雲(yún)服務(wù)收入及商家技術(shù)服務(wù)費的增長所驅(qū)動。

有關(guān)更詳細的披露，請瀏覽 https://www.tencent.com/zh-hk/investors.html 或通過微信公眾號 ( 微信號 :Tencent Global ) 關(guān)注我們。

^[8] 自二零二四年第三季起，我們將該收入分部從「網(wǎng)絡(luò)廣告」更名為「營銷服務(wù)」，以更好地體現(xiàn)我們的線上營銷平臺提供的廣泛營銷解決方案及配套技術(shù)服務(wù)

關(guān)於騰訊

騰訊以技術(shù)豐富互聯(lián)網(wǎng)用戶的生活。

通過通信及社交服務(wù)微信和QQ，促進用戶互相連接，並助其連接數(shù)字內(nèi)容、網(wǎng)上及線下服務(wù)。通過定向營銷服務(wù)，助力廣告主觸達數(shù)以億計的中國消費者。通過金融科技及企業(yè)服務(wù)，促進合作夥伴業(yè)務(wù)增長，助力實現(xiàn)數(shù)字化升級。

騰訊大力投資於人才隊伍和推動科技創(chuàng)新，積極參與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)協(xié)同發(fā)展。騰訊於1998年在中國深圳成立，騰訊2004年於香港聯(lián)合交易所上市。

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媒體查詢 : GC@tencent.com

非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量

為補充根據(jù)國際財務(wù)報告準(zhǔn)則編制的本集團(「本公司及其附屬公司」)綜合業(yè)績，若干額外的非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量(經(jīng)營盈利、經(jīng)營利潤率、期內(nèi)盈利、本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利、每股基本盈利及每股攤薄盈利)已於本公佈內(nèi)呈列。此等未經(jīng)審核非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量應(yīng)被視為根據(jù)國際財務(wù)報告準(zhǔn)則編制的本集團財務(wù)業(yè)績的補充而非替代計量。此外，此等非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量的定義可能與其他公司所用的類似詞彙有所不同。

本公司的管理層相信，非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量藉排除若干非現(xiàn)金項目及投資相關(guān)交易的若干影響為投資者評估本集團核心業(yè)務(wù)的業(yè)績提供有用的補充資料。此外，非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則調(diào)整包括本集團主要聯(lián)營公司的相關(guān)非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則調(diào)整，此乃基於相關(guān)主要聯(lián)營公司可獲得的已公佈財務(wù)資料或本公司管理層根據(jù)所獲得的資料、若干預(yù)測、假設(shè)及前提所作出的估計。

重要注意事項

本新聞稿載有前瞻性陳述，涉及本集團的業(yè)務(wù)展望、財務(wù)表現(xiàn)估計、預(yù)測業(yè)務(wù)計劃及發(fā)展策略。該等前瞻性陳述是根據(jù)本集團現(xiàn)有的資料，亦按本新聞稿刊發(fā)之時的展望為基準(zhǔn)，在本新聞稿內(nèi)載列。該等前瞻性陳述是根據(jù)若干預(yù)測、假設(shè)及前提，當(dāng)中有些涉及主觀因素或不受我們控制。該等前瞻性陳述或會證明為不正確及可能不會在將來實現(xiàn)。該等前瞻性陳述涉及許多風(fēng)險及不明朗因素。鑑於風(fēng)險及不明朗因素，本新聞稿內(nèi)所載列的前瞻性陳述不應(yīng)視為董事會或本公司聲明該等計劃及目標(biāo)將會實現(xiàn)，故投資者不應(yīng)過於倚賴該等陳述。

簡明綜合收益表
人民幣百萬元(特別說明除外)

	未經(jīng)審核		未經(jīng)審核
	1Q2025	1Q2024	1Q2025	4Q2024
收入	180,022	159,501	180,022	172,446
增值服務(wù)	92,133	78,629	92,133	79,022
營銷服務(wù)	31,853	26,506	31,853	35,004
金融科技及企業(yè)服務(wù)	54,907	52,302	54,907	56,125
其他	1,129	2,064	1,129	2,295
收入成本	(79,529)	(75,631)	(79,529)	(81,793)
毛利	100,493	83,870	100,493	90,653
*毛利率*	56 %	53 %	56 %	53 %
銷售及市場推廣開支	(7,866)	(7,536)	(7,866)	(10,285)
一般及行政開支	(33,664)	(24,809)	(33,664)	(31,403)
其他收益/(虧損)淨(jìng)額	(1,397)	1,031	(1,397)	2,513
經(jīng)營盈利	57,566	52,556	57,566	51,478
*經(jīng)營利潤率*	32 %	33 %	32 %	30 %
投資收益/(虧損)淨(jìng)額及其他	1,407	656	1,407	1,119
利息收入	3,748	4,248	3,748	3,910
財務(wù)成本	(3,860)	(2,826)	(3,860)	(2,512)
分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨(jìng)額	4,581	2,186	4,581	9,253
除稅前盈利	63,442	56,820	63,442	63,248
所得稅開支	(13,717)	(14,169)	(13,717)	(11,781)
期內(nèi)盈利	49,725	42,651	49,725	51,467

下列人士應(yīng)佔 :
本公司權(quán)益持有人	47,821	41,889	47,821	51,324
非控制性權(quán)益	1,904	762	1,904	143

非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則經(jīng)營盈利	69,320	58,619	69,320	59,475
非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利	61,329	50,265	61,329	55,312

本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔每股盈利 ( 每股人民幣元 )
- 基本	5.252	4.479	5.252	5.597
- 攤薄	5.129	4.386	5.129	5.485

簡明綜合全面收益表
人民幣百萬元(特別說明除外)

	未經(jīng)審核
	1Q2025	1Q2024
期內(nèi)盈利	49,725	42,651
其他全面收益 ( 除稅淨(jìng)額 ):
其後可能會重新分類至損益的項目
分佔聯(lián)營公司及合營公司其他全面收益	652	(337)
處置及視同處置聯(lián)營公司及合營公司後分佔其他全面收益轉(zhuǎn)至損益	-	(30)
處置以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)後轉(zhuǎn)至損益	1	1
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)的公允價值變動收益淨(jìng)額	106	10
外幣折算差額	2,294	(3,929)
對沖儲備變動淨(jìng)額	(213)	(782)

其後不會重新分類至損益的項目
分佔聯(lián)營公司及合營公司其他全面收益	522	(120)
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)的公允價值變動收益淨(jìng)額	26,361	15,918
外幣折算差額	370	(463)
對沖儲備變動淨(jìng)額	6	-
	30,099	10,268
期內(nèi) 全面收益總額	79,824	52,919
下列人士應(yīng)佔 :
本公司權(quán)益持有人	75,858	51,673
非控制性權(quán)益	3,966	1,246

其他財務(wù)資料
人民幣百萬元(特別說明除外)

	未經(jīng)審核
	1 Q202 5	1Q2024	4Q2024
EBITDA (a)	73,817	65,094	63,917
經(jīng)調(diào)整的EBITDA (a)	81,559	69,259	69,579
經(jīng)調(diào)整的EBITDA比率 (b)	45 %	43 %	40 %
利息及相關(guān)開支	3,386	3,044	3,340
現(xiàn)金/(債務(wù))淨(jìng)額 (c)	90,229	92,534	76,798
資本開支 (d)	27,476	14,359	36,578

附註
(a) EBITDA乃按經(jīng)營盈利扣除其他收益/(虧損)淨(jìng)額，加回物業(yè)、設(shè)備及器材、投資物業(yè)及使用權(quán)資產(chǎn)的折舊、以及無形資產(chǎn)及土地使用權(quán)的攤銷計算。經(jīng)調(diào)整的EBITDA乃按EBITDA加按權(quán)益結(jié)算的股份酬金開支計算
(b) 經(jīng)調(diào)整的EBITDA比率乃按經(jīng)調(diào)整的EBITDA除以收入計算
(c) 現(xiàn)金/(債務(wù))淨(jìng)額為期末餘額，乃根據(jù)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物加定期存款及其他，包括為資金管理目的而持有的高流動性投資產(chǎn)品，減借款及應(yīng)付票據(jù)計算
(d) 資本開支主要包括對信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施(包括電腦設(shè)備、零配件及軟件)、數(shù)據(jù)中心、土地使用權(quán)、辦公園區(qū)及知識產(chǎn)權(quán)(不包括媒體內(nèi)容)的投入

簡明綜合財務(wù)狀況表
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經(jīng)審核	經(jīng)審核
	於二零二五年三月三十一日	於二零二四年十二月三十一日
資產(chǎn)
非流動資產(chǎn)
?物業(yè)、設(shè)備及器材	91,727		80,185
?土地使用權(quán)	22,928		23,117
?使用權(quán)資產(chǎn)	17,085		17,679
?在建工程	13,250		12,302
?投資物業(yè)	900		801
?無形資產(chǎn)	207,641		196,127
?於聯(lián)營公司的投資	305,487		290,343
?於合營公司的投資	7,138		7,072
?以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)	202,869		204,999
?以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)	337,527		302,360
?預(yù)付款項、按金及其他資產(chǎn)	49,959		42,828
其他金融資產(chǎn)	978		1,076
?遞延所得稅資產(chǎn)	29,490		28,325
?定期存款	98,066		77,601
	1,385,045		1,284,815

流動資產(chǎn)
?存貨	427		440
?應(yīng)收賬款	49,311		48,203
?預(yù)付款項、按金及其他資產(chǎn)	102,015		101,044
?其他金融資產(chǎn)	4,480		4,750
?以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)	30,212		9,568
?以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)	5,444		3,345
?定期存款	132,549		192,977
?受限制現(xiàn)金	3,544		3,334
現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物	205,253		132,519

	533,235		496,180
資產(chǎn)總額	1,918,280		1,780,995

簡明綜合財務(wù)狀況表(*續(xù)上*)
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經(jīng)審核	經(jīng)審核
	於二零二五年	於二零二四年
	三月三十一日	十二月三十一日
權(quán)益
本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔權(quán)益
?股本	-		-
?股本溢價	47,020		43,079
?庫存股	(2,777)		(3,597)
?股份獎勵計劃所持股份	(5,377)		(5,093)
?其他儲備	80,291		47,129
?保留盈利	921,297		892,030
	1,040,454		973,548

非控制性權(quán)益	82,484		80,348
權(quán)益總額	1,122,938		1,053,896

負債
非流動負債
?借款	209,079		146,521
?應(yīng)付票據(jù)	123,240		130,586
?長期應(yīng)付款項	11,495		10,201
?其他金融負債	4,831		4,203
?遞延所得稅負債	20,070		18,546
?租賃負債	13,405		13,897
?遞延收入	4,480		6,236
	386,600		330,190

流動負債
?應(yīng)付賬款	125,488		118,712
?其他應(yīng)付款項及預(yù)提費用	71,532		84,032
?借款	44,151		52,885
?應(yīng)付票據(jù)	9,326		8,623
?流動所得稅負債	18,956		16,586
?其他稅項負債	5,119		4,038
?其他金融負債	5,846		6,336
?租賃負債	5,442		5,600
?遞延收入	122,882		100,097
	408,742		396,909
負債總額	795,342		727,099
權(quán)益及負債總額	1,918,280		1,780,995

非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量與根據(jù)國際財務(wù)報告準(zhǔn)則編製的最近計量之間的調(diào)節(jié)
	已報告	調(diào)整						非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則
人民幣百萬元百分比除外	已報告	股份酬金 (a)	來自投資公司的 ( 收益 )/ 虧損淨(jìng)額 (b)	無形資產(chǎn)攤銷 (c)	減值撥備 /( 撥回 ) (d)	SSV 及 CPP (e)	所得稅影響 (f)	非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則
		未經(jīng)審核截至 2025 年 12 月 31 日止三個月
經(jīng)營盈利	57,566	10,100	–	1,515	–	139	–	69,320
分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利 / (虧損)淨(jìng)額	4,581	968	111	1,713	267	–	–	7,640
期內(nèi)盈利	49,725	11,068	(31)	3,228	(689)	160	(769)	62,692
本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利	47,821	10,833	1,081	2,854	(719)	160	(701)	61,329
*經(jīng)營利潤率*	32 %							39 %
		未經(jīng)審核截至 2024 年 3 月 31 日止三個月
經(jīng)營盈利	52,556	4,694	–	1,249	–	120	–	58,619
分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨(jìng)額	2,186	1,509	(459)	1,556	699	–	–	5,491
期內(nèi)盈利	42,651	6,203	(1,476)	2,805	1,562	132	(535)	51,342
本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利	41,889	6,035	(1,449)	2,589	1,541	132	(472)	50,265
經(jīng)營利潤率	33 %							37 %
		未經(jīng)審核截至 2024 年 12 月 31 日止三個月
經(jīng)營盈利	51,478	6,140	–	1,416	–	441	–	59,475
分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨(jìng)額	9,253	1,003	(3,799)	1,176	116	–	–	7,749
期內(nèi)盈利	51,467	7,143	(6,888)	2,592	1,760	1,109	(706)	56,477
本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利	51,324	7,034	(6,931)	2,396	1,037	1,109	(657)	55,312
經(jīng)營利潤率	30 %							34 %

附註:
(a) 包括授予投資公司僱員的認沽期權(quán)(可由本集團收購的投資公司的股份及根據(jù)其股份獎勵計劃而發(fā)行的股份)及其他獎勵
(b) 包括視同處置/處置投資公司、投資公司的公允價值變動的(收益)/虧損淨(jìng)額以及與投資公司股權(quán)交易相關(guān)的其他開支
(c) 因收購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷
(d) 主要包括於聯(lián)營公司、合營公司、商譽及收購產(chǎn)生的其他無形資產(chǎn)的減值撥備/(撥回)
(e) 主要包括本集團可持續(xù)社會價值及共同富裕計劃項目所產(chǎn)生的捐款及開支
(f) 非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則調(diào)整的所得稅影響