深圳2009年3月16日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券研發(fā)中心策略研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布一周投資策略，主要內(nèi)容如下：

-- 中國(guó)出口或可低位企穩(wěn)，G20 峰會(huì)為中國(guó)參與國(guó)際貨幣體系重構(gòu)創(chuàng)造契機(jī)

本周美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，消費(fèi)者信用、零售額、信心指數(shù)都超出預(yù)期，而個(gè)人實(shí)際消費(fèi)支出1月份的下降速度已經(jīng)減緩，對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差還略微擴(kuò)大到206億美元；臺(tái)灣2月份出口增速?gòu)?44%反彈到-28.6%。這些情況使招商證券研發(fā)中心策略小組期望下一階段中國(guó)出口增速出現(xiàn)低位企穩(wěn)的跡象。

G20 峰會(huì)即將召開，圍繞改革金融監(jiān)管還是加大財(cái)政刺激形成對(duì)立兩派。預(yù)計(jì)中國(guó)在這兩派中都將有所收獲。歐盟呼吁讓中國(guó)增資 IMF，而中國(guó)宣布將啟動(dòng)人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣，這些跡象都表明人民幣融入世界金融體系的進(jìn)程將加快，中國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣體系重構(gòu)的影響力將加強(qiáng)。

-- 2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：內(nèi)需應(yīng)有保障，幣值因素則抑制外部關(guān)聯(lián)度高的行業(yè)

本周公布的大量宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出政府對(duì)投資強(qiáng)大的主導(dǎo)能力可以在短期內(nèi)保障內(nèi)需。若固定資產(chǎn)投資保持20%以上，便有望帶來(lái)總需求增速的反彈而不至于再次下滑。

這些數(shù)據(jù)也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“冰火兩重天”較好的注解。內(nèi)需導(dǎo)向的中下游如機(jī)械、汽車、建材等行業(yè)受益明顯，而中上游如鋼鐵、有色、煤炭等與全球環(huán)境關(guān)系密切的行業(yè)調(diào)整之路可能較為漫長(zhǎng)。

-- 行情已從流動(dòng)性推動(dòng)轉(zhuǎn)向基本面支持，方向選擇的關(guān)鍵在內(nèi)外需平衡

外圍股市全面反彈而 A 股獨(dú)孤求敗，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏好并未提振市場(chǎng)信心。這意味著行情已從流動(dòng)性推動(dòng)轉(zhuǎn)向基本面支持，市場(chǎng)即將選擇突破方向。一是當(dāng)不斷有證據(jù)表明總需求能夠復(fù)蘇時(shí)，悲觀的投資者入場(chǎng)；二是當(dāng)不斷有證據(jù)表明總需求繼續(xù)下滑時(shí)，樂觀的投資者挨套。方向選擇的關(guān)鍵在內(nèi)外需平衡。

自招商證券研發(fā)中心策略小組提醒投資者逢高減持以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)從2400點(diǎn)下探到2100點(diǎn)，處于一種既不宜過度悲觀、也不宜過度樂觀的水平上。在板塊全面輪動(dòng)之后，下一階段的年報(bào)、季報(bào)應(yīng)難構(gòu)成利好，如果因此引發(fā)市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整至2000點(diǎn)以下，那么投資機(jī)會(huì)或?qū)⒅匦嘛@現(xiàn)，反而可以轉(zhuǎn)向適度樂觀。